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金融危机为何一再发生?
作者:管理员    发布于:2018-10-29 22:16:18    文字:【】【】【
摘要: 很多时分,我们以为看到了见底信号,以为他人都很恐惧,其实一切人都和我们一样贪心,想抢廉价的筹码,最后一同被套牢了。

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图片来源:视觉中国

图片来源:视觉中国

文|洪言微语,作者|薛洪言

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黑格尔有句名言,“我们从历史中得到的独一的经验就是,我们从没有从历史中得到过经验”,你能够看作这是一种在哲学层面对人类的自嘲,人性如是;也能够将其视作一种基于过往历史的真相揭露,我们本就如此。

回到金融行业,关于经济史、经济周期的研讨汗牛充栋,关于金融危机、债务危机的研讨也屡屡让人警醒。事实却是,危机总是一再发作,且每次危机的深层次缘由,似乎都差不多,不外乎是:高速增长带来悲观心情、悲观心情带来非理性增长、非理性增长突破了内在平衡、以危机的方式强迫向平衡回归……,循环往复。

在股市里,相似的牛熊周期更是家常便饭,巴菲特的名言“在他人贪心时恐惧,在他人恐惧时贪心”,才会被奉为圭臬。··fafw

问题是,我们照旧做不到,我们既不能克制本人的恐惧和贪心,更无法判别他人当下终究是恐惧还是贪心。很多时分,我们以为看到了见底信号,以为他人都很恐惧,其实一切人都和我们一样贪心,想抢廉价的筹码,最后一同被套牢了。

所以,这样一句大家都认可的名言,要想转化为行动,需求精准的判别力作为前提,这种判别力,绝大多数人都不具备。在产业剖析里,也是如此。

消费金融行业也有典型的信贷周期:借款人的悲观预期引发信贷需求上涨、需求上涨引发信贷机构悲观心情、悲观心情招致了非理性增长、非理性增长招致借款人负债构造失衡、无力偿债引发行业危机。

相似的案例,剖析者们在韩国、台湾、日本及欧美的信誉卡危机事情中都有总结,演化进程大致类似。

关于整体的演化进程,大家都是认可的,即不加控制的信贷增长迟早会带来危机。问题是,关于详细时点的判别,大家的见地并不分歧。

人们的心情或观念,并非线性的或渐进的,而是腾跃的。股市里有一句名言,“三根阳线改动世界观”,讲的就是这个道理。

我们是基于事真实随时改动本人的观念,从不敢据守本人的判别。很多时分,昨天还悲观,今天就变得很悲观;或者昨天很悲观,今天就忽然悲观起来。站在历史视角回忆,危机总是忽然发作的,被一个详细的小事引发,而事实上我们都晓得,小事的背后,是日积月累地积聚。

可惜,这些渐进的信号,我们在事前总是捕捉不到。每个人能接触到的事实总是片面的,当我们的判别力被详细的事情绑架,自然无法对趋向构成判别,结果便是堕入循环往复的循环:明知有危机,照旧躲不过危机。

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消费金融行业当前处于怎样的阶段?每个人都有本人的观念,且绝不分歧。

首先是岗位决议观念、屁股决议脑袋。比方对竞争者的进和出,本是相反的两件事,对增长担任的业务人员,看到的永远是潜力,竞争者进入,是市场向好的信号,竞争者退出,更是我方大举攻城略地的机遇;而对不良担任的风控人员,看到的则是风险,竞争者进入,市场开端向红海演化;竞争者退出,我方更要坚决退出,不能做接盘侠。

其次是业内人士倾向悲观,外部察看者倾向于悲观。风险无时不在、无处不在,业内人士随同着风险生长,与风险做朋友,见怪不怪;而外部察看者被行业亮眼的增长吸收,深化理解后发现了风险的存在,犹如发现了新大陆,容易“少见多怪”。

比方消费金融的多头借贷问题。多头借贷不断都存在,不少平台正式经过与多头借贷做朋友完成了快速增长,这个时分,你去提示多头借贷的风险,并没有什么意义。由于在平台眼中,多头借贷固然是中长期的风险,但却是短期的利益所在。在企业的决策流程中,中长期风险需求防备,但并不影响一年内的当下决策,就好比凯恩斯的名言,“长期看,我们都会死”,但眼前的生活还要继续。

问题是,从风险积聚到风险发作,中间过程无法量化。

绝大多数时分,业内人士都是对的,风险只是风险;到了某个点,外部察看者是对的,风险变成了风险。对业内人士而言,由于大多数状况下都是对的,难免自觉自信,直至在危机降临时丧失一切;对外部察看者而言,大多数状况下都被事实打脸,实践影响力有限,危机时固然能够一雪前耻,究竟没能挽救什么。

最后是我们都戴着有色眼镜看世界,本就没有客观一说。正如历史学家杜兰特所说,“历史是如此的丰厚多彩,以致于只需在事例中加以选择,就能够为任何历史结论找到证据”,同样,行业内数以千计的平台,所谓“沉舟侧畔千帆过,病树前头万木春”,积极的人满眼都是机遇,悲观的人满眼都是风险。

这几日,一些平台由于线下大额资产迟迟不能盈利选择退出,而有些平台恰恰在发力线下业务,以获取新的增长点。同样,我们看上市互金平台的数据,不少机构的增速在放缓,也有些平台,仍在快速扩张中。面临这样相悖的事实,用一个事实去否认另一个事实,在逻辑上自身就是一种错误。

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当下不可判别,将来则可预见。鉴于事物开展自身的复杂性与多样性,没有人能够针对详细的时点做出判别,但无妨碍我们预见趋向。

就消费金融而言,其开展受消费观念、收入增长预期、信誉环境成熟度以至城镇化程度、人口构造等多方面要素影响,这些要素都是相对稳定、渐进变化的。

所以,消费金融的开展应该是个渐进和持续的过程,任何短期过快的动摇,都面临被趋向自身纠正的风险。从2016年以来的迸发式增长,到2018年以来的增速放缓,自身也是一种纠正。

但增速放缓与危机之间的间隔有多远,却没人看得清,或许近在天涯,或许远在十万八千里。

而生活还要继续,业务也总归要开展。我们所能要做的,只能是未雨绸缪,经过构造性调整,进步本身的平安边沿,离风险中心远一些、再远一些。

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